El mercado global de la plata se mantiene estructuralmente ajustado a pesar de la debilidad de la demanda del sector fotovoltaico, con precios elevados y una oferta restringida que siguen condicionando el panorama de la fabricación FV.
Según la última edición del World Silver Survey 2026 de la consultora independiente Metals Focus, los precios de la plata aumentaron con fuerza durante 2025, con un promedio ligeramente superior a 40 dólares por onza, lo que supone un incremento interanual del 42%, antes de alcanzar niveles aún más altos a comienzos de 2026. El repunte estuvo impulsado por una combinación de fuerte demanda de inversión, un ajuste de la oferta física y la persistente incertidumbre geopolítica y macroeconómica.
Al mismo tiempo, el sector solar, históricamente uno de los principales motores de la demanda industrial de plata, está entrando en una fase de ajuste. La demanda de plata por parte de los fabricantes fotovoltaicos cayó un 6% en 2025, hasta 186.6 millones de onzas, y ahora se prevé que disminuya otro 19% en 2026, hasta alrededor de 151 millones de onzas.
“La demanda industrial se redujo un 3%, hasta 657.4 millones de onzas, lo que marca el primer descenso tras la pandemia, ya que la contracción de la demanda fotovoltaica y la reducción de uso en otros sectores superaron los aumentos vinculados a centros de datos asociados a la inteligencia artificial, hardware de transmisión de alta velocidad, penetración de vehículos eléctricos e infraestructura de carga”, señala el informe.
La caída en el consumo de plata relacionado con la fotovoltaica responde a una combinación de cambios tecnológicos y presión de costos. A medida que aumentaron los precios de la plata, los fabricantes de módulos aceleraron los esfuerzos para reducir la carga de plata por celda mediante estrategias de ahorro de material y el uso de enfoques alternativos de metalización.
Los analistas explicaron que la intensa competencia y el aumento de los costos de las materias primas han llevado a los productores a recortar el uso de plata, incluso mientras las instalaciones solares globales continúan creciendo. Este desacoplamiento creciente entre la expansión de la capacidad fotovoltaica y la demanda de plata marca un cambio relevante para la industria.
Por el lado de la oferta, la producción minera mundial de plata aumentó de forma significativa el año pasado, impulsada por la puesta en marcha de proyectos en América Latina. El reciclaje también creció de manera moderada, alcanzando un máximo de 13 años con 197.6 millones de onzas.
A pesar de estos resultados, el sector de la plata registró su quinto déficit anual consecutivo en 2025, con un total de 40.3 millones de onzas, y se espera otro déficit en 2026. Las limitaciones estructurales, como la disminución de las leyes del mineral, interrupciones operativas y una cartera limitada de nuevos proyectos, continuarán restringiendo el crecimiento de la oferta. Los volúmenes de reciclaje están aumentando, pero siguen limitados por cuellos de botella en refinerías y restricciones de capacidad.
El informe también señala que, mientras la demanda fotovoltaica se debilitó, otros segmentos como los centros de datos impulsados por inteligencia artificial, los vehículos eléctricos y la infraestructura eléctrica continuaron sosteniendo el consumo.
De cara al futuro, se prevé que la demanda industrial total vuelva a caer en 2026, con una mayor debilidad en la fotovoltaica que superará los aumentos en aplicaciones emergentes. Sin embargo, se espera que la plata siga siendo un material estratégico y un factor de riesgo para los fabricantes fotovoltaicos, incluso a medida que la innovación tecnológica continúa reduciendo la dependencia de este metal.
Según un análisis reciente del Silver Institute, se espera que la industria fotovoltaica utilice menos plata en 2026. La pasta de plata representa actualmente alrededor del 10% al 20% del costo total de las células solares, lo que genera un entorno complejo para los fabricantes que ya enfrentan sobrecapacidad, caída de precios de módulos y márgenes ajustados.
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