Los precios del polisilicio caen hacia mínimos históricos

Los precios del polisilicio han continuado su trayectoria a la baja durante las últimas tres semanas, lo que refleja un exceso de oferta persistente y una débil demanda en las etapas finales de la cadena de suministro.

En la primera semana, los precios bajaron ligeramente, seguido de una caída más pronunciada en la segunda semana a medida que el sentimiento del mercado se debilitaba aún más. En la última semana de marzo, los precios al contado habían caído al rango de 40 yuanes (5,5 dólares)/kg en algunas transacciones, aunque estos no se mantuvieron de manera generalizada. Más recientemente, el mercado ha mostrado signos de estabilización, con los niveles de comercio principales situándose ligeramente por encima de los 50 yuanes/kg.

«El exceso de oferta sigue siendo un problema estructural de larga data en el mercado del polisilicio y continúa siendo el principal factor detrás de las recientes caídas de precios», declaró Summer Zhang, analista sénior de la cadena de suministro solar en OPIS, a pv magazine.

«Se ha producido una presión bajista adicional debido al debilitamiento de la demanda tras la cancelación por parte de China de la devolución del 9 % del impuesto a la exportación para los productos fotovoltaicos de la industria transformadora en abril. Esto condujo a envíos anticipados en el primer trimestre y a un descenso de los pedidos posteriormente. Al mismo tiempo, se han suspendido los controles coordinados sobre precios, producción y ventas entre fabricantes que se habían implementado anteriormente, mientras que los planes de consolidación de la industria también se han puesto en espera. Los participantes del mercado esperaban que las políticas de sustitución facilitaran la racionalización de la capacidad, pero la ausencia de tales medidas ha dejado las presiones del exceso de oferta en gran medida sin resolver», agregó Zhang.

Las autoridades chinas han estado realizando esfuerzos para estabilizar o mejorar el mercado solar. En marzo, tanto la Administración Estatal de Regulación del Mercado como la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma emitieron avisos en los que pedían medidas más enérgicas contra la competencia desleal en sectores importantes como la energía fotovoltaica y el almacenamiento de energía, al tiempo que promovían la recuperación de los precios de productos como el polisilicio y las obleas.

«Sin embargo, estas medidas siguen estando en gran medida a nivel de orientación política, con una claridad limitada sobre su implementación, y aún no han producido un impacto tangible en el mercado», dijo Zhang. «Los participantes del sector también señalaron que cualquier esfuerzo de consolidación futuro debería llevarse a cabo bajo marcos transparentes y que cumplan con la ley. Mientras tanto, la actividad de consolidación parece estar cobrando impulso, ya que tres fabricantes líderes de energía solar anunciaron planes en el primer trimestre para adquirir productores más pequeños o participar en reestructuraciones por quiebra».

Los fabricantes han realizado esfuerzos continuos para reducir los costos de producción cada año, y los informes anuales de algunos grandes productores confirman descensos graduales en los costos. «Hemos visto cómo el costo total de producción del polisilicio procesado por Siemens ha caído de 42-52 yuanes/kg en 2023 a 36-48 yuanes/kg en 2024 y a 34-45 yuanes/kg en 2025», destacó Zhang.

Sin embargo, la reciente caída del mercado ha llevado los precios por debajo de los umbrales de costo de fabricación de la mayoría de los productores, lo que ha dado lugar a pérdidas financieras generalizadas. En tales condiciones, las caídas de precios son en gran medida una respuesta pasiva a la presión del mercado, más que una elección estratégica proactiva motivada por la reducción de los costos de producción.

Las posibles regulaciones ambientales podrían respaldar la reducción del exceso de capacidad de producción de polisilicio y contribuir a la estabilización de los precios. En septiembre del año pasado, la Administración Nacional de Normalización publicó un borrador de nuevas normas de consumo energético para el polisilicio, introduciendo requisitos de eficiencia más estrictos para las instalaciones de producción. La Rama de Silicio de la Asociación de la Industria de Metales No Ferrosos de China estimó que, tras la implementación de las normas revisadas, la capacidad efectiva de polisilicio de China podría disminuir en aproximadamente un 30 %.

«Sin embargo, el impacto práctico y el calendario de implementación siguen siendo inciertos, ya que la propuesta se encuentra actualmente en fase de borrador. Se espera que la norma definitiva entre en vigor 12 meses después de su publicación oficial, lo que sugiere que cualquier respuesta significativa del mercado podría no materializarse hasta el próximo año», explicó Zhang.

«Según la información proporcionada por fuentes del sector, se prevé que las condiciones de la demanda se deterioren aún más en el segundo trimestre», continuó diciendo, y agregó: «Además, hacia finales del segundo trimestre, comienza la temporada de lluvias en las provincias de Sichuan y Yunnan, donde se encuentran varias de las principales bases de producción de polisilicio. Durante este período, los fabricantes suelen aumentar sus tasas de operación para aprovechar los menores costos de electricidad gracias a los abundantes recursos hidroeléctricos. Como resultado, la producción total de polisilicio en el tercer trimestre podría aumentar. Los participantes de la industria creen, en general, que cualquier mejora a corto plazo en las condiciones del mercado dependerá en gran medida de la implementación de medidas políticas significativas, como iniciativas de reducción de capacidad o mecanismos de estabilización de precios».

La analista observó que los precios actuales del polisilicio en China se están acercando al mínimo histórico de poco más de 30 yuanes/kg registrado a mediados del año pasado y que los fundamentos del mercado siguen siendo débiles. «Ya estamos escuchando que varios productores especializados están reduciendo la producción a alrededor del 50 %, mientras que se espera que ciertos fabricantes líderes e integrados verticalmente reduzcan la producción a alrededor del 40 %», afirmó. «En general, se espera que la tasa de operación promedio caiga por debajo del 50 %. Además, China implementó oficialmente en abril la cancelación de la devolución del 9 % del impuesto a la exportación para los productos solares de la fase de transformación. En consecuencia, algunos pedidos del extranjero se enviaron antes de lo previsto en el primer trimestre, lo que generó un déficit de demanda en el segundo trimestre».

Zhang también señaló que los precios de los módulos en China han seguido bajando siguiendo la dinámica del mercado upstream en marzo, aunque la disminución de los precios de los módulos ha sido moderada en comparación con los materiales upstream. «Según datos de OPIS, a fecha de este martes, el precio del polisilicio en China ha caído un 28,67 % en comparación con principios de marzo, mientras que los precios nacionales de los módulos solo han bajado un 7,05 % durante el mismo período», destacó Zhang. «Mientras tanto, los precios de exportación de los módulos FOB China se han mantenido relativamente estables, con una disminución de solo el 0,83 % en el mismo período, en parte debido a la cancelación de las devoluciones de impuestos a la exportación y a las recientes interrupciones logísticas relacionadas con el conflicto entre Estados Unidos e Irán».

La caída más rápida y temprana de los precios del polisilicio en relación con los precios de los módulos también se refleja en la proporción del costo del polisilicio por vatio dentro de los precios de los módulos nacionales, según el seguimiento de OPIS. A principios de año, el polisilicio representaba el 15,07 % de los precios de los módulos nacionales, mientras que la evaluación del martes indica que esta proporción ha descendido al 9,08 %.

«La dinámica del mercado dependerá en última instancia de la oferta y la demanda», concluyó Zhang. «Actualmente, algunos productores de polisilicio están deteniendo la producción y limitando los envíos. Este enfoque les permite aprovechar la capacidad de la cadena de valor integrada verticalmente para convertir parte de su inventario de polisilicio en módulos. Sin embargo, los participantes del mercado de la fase inicial revelaron que, si no se concretan medidas políticas significativas para mayo, podrían implementar ajustes estratégicos sustanciales. Como resultado, dado que es probable que los inventarios de módulos sean elevados para entonces, las ventas con descuento o la liquidación de inventarios a bajo precio podrían volverse cada vez más probables».

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