La Administración Estatal de Regulación del Mercado de China (SAMR, por sus iniciales en inglés) ha detenido a principios de enero el plan de 7000 millones de dólares de la industria solar para reducir el exceso de capacidad de polisilicio, una medida destinada a aliviar la presión sobre los precios en toda la cadena de suministro. Desde entonces, las autoridades chinas no han dado indicios de que el plan se vaya a reanudar, lo que mantiene a los participantes en el mercado en una situación de incertidumbre.
«La SAMR parece haber pausado sus esfuerzos por consolidar la industria del polisilicio, al menos a corto plazo, y se está absteniendo de apoyar la coordinación impulsada por la industria que podría considerarse como una restricción de la competitividad», declaró Karen Tang, editora editorial para Europa de Dow Jones, a pv magazine. « Sin nuevas medidas de consolidación, es probable que los precios del polisilicio pierdan el impulso alcista observado desde el pasado mes de julio y se mantengan cerca de los niveles de costo en efectivo o de equilibrio, mientras que el exceso de inventario podría seguir pesando sobre el mercado. La preocupación por la disminución de los beneficios y la presión sobre los márgenes podría volver a aparecer en toda la cadena de valor de la energía solar. Sin embargo, si la consolidación y los recortes de producción se llevan a cabo de forma disciplinada y conforme a la normativa, podrían ayudar a reequilibrar el mercado y aportar una mayor estabilidad de precios al sector del polisilicio».
Tang señaló que la eliminación de la devolución del 9 % del IVA de China para las exportaciones obliga a los fabricantes a repercutir el costo a los compradores o a absorberlo ellos mismos.
«En realidad, es probable que se trate de una combinación de ambos, y hemos visto cómo se ha incorporado el ajuste del IVA en los precios», afirmó. «Desde el anuncio de enero, la reacción del mercado ha sido más fuerte en el comercio inicial, con compradores y vendedores apresurándose a asegurarse los módulos antes de la fecha límite de abril, en lugar de arriesgarse a una posible subida de precios después. Los precios spot de los módulos TOPCon FOB China de OPIS han subido más de un 30 % desde principios de año, y la curva a plazo muestra que los módulos que se ofrecerán para su entrega a finales de 2026 tienen un precio más alto que los niveles inmediatos».
Tang afirmó que espera que los precios del primer trimestre de 2026 sigan siendo muy volátiles, con la curva a plazo OPIS FOB China cotizando entre 0,096 dólares/W y 0,125 dólares/W en las últimas semanas. Los precios de entrega del segundo trimestre se mantienen en general entre 0,12 dólares/W y 0,125 dólares/W.
La curva a plazo indica precios ligeramente más altos para los módulos que se cargarán en la segunda mitad de 2026 en comparación con la primera mitad del año, un patrón típico durante los periodos de exceso de oferta, cuando el mercado a plazo cotiza con descuento respecto a las entregas posteriores.
«Aunque la eliminación de la devolución del IVA y el aumento de los costos de producción han impulsado los precios al alza a corto plazo, siguen existiendo riesgos a la baja», explicó Tang. «Las perspectivas de instalación en el mercado interno chino son lentas, y una parte notable de la demanda se ha adelantado al primer trimestre de 2026, lo que puede frenar el interés de compra más adelante en el año».
Añadió que muchos compradores están adoptando una actitud de espera ante la reciente volatilidad y siguen mostrándose reacios a comprometerse con acuerdos para la segunda mitad de 2026. Por su parte, los fabricantes mantienen diferentes precios mínimos en función de su estructura de costos y su calificación empresarial.
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